ทองคำแข็งตัวอยู่ในกรอบท่ามกลางความไม่แน่นอนของนักลงทุน

ทองคำแข็งตัวอยู่ในกรอบท่ามกลางความไม่แน่นอนของนักลงทุน

• ราคาทองคำปรับตัวขึ้นในกรอบแคบ ท่ามกลางความไม่แน่นอนของนักลงทุนว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อใด 
• แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลง แต่เจ้าหน้าที่ของ Fed ก็ไม่เต็มใจที่จะลดอัตราดอกเบี้ย 
• XAU/USD ปรับตัวขึ้นหลังจากทะลุแนวรับสำคัญเหนือเส้นแนวโน้มสำคัญ ทำให้รูปแบบ H&S ขาลงที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้กลายเป็นโมฆะ  

ทองคำ (XAU/USD) ปรับตัวลดลงเล็กน้อยสู่แนวรับในกราฟเมื่อวันจันทร์ เนื่องจากยังคงซื้อขายในช่วงเดียวกับที่เคยอยู่มาตั้งแต่ที่ทำจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 2,450 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม 

ความไม่แน่นอนว่าธนาคารกลาง สหรัฐ (Fed) จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อใด ทำให้นักลงทุนคาดเดาและจำกัดทิศทาง เจ้าหน้าที่ Fed ส่วนใหญ่ไม่เต็มใจที่จะกำหนดวันลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกจนกว่าข้อมูลจะพิสูจน์ได้ว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังลดลงอย่างยั่งยืน 

ทองคำมีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยเนื่องจากเป็นสินทรัพย์ที่ไม่จ่ายดอกเบี้ย ดังนั้นการถือครองทองคำจึงมีต้นทุนโอกาสในการถือครอง ดังนั้น ทองคำจึงมีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์จากความต้องการที่มากขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำลงแทนที่จะสูงขึ้น  

ทองคำยังคงอยู่ในรูปแบบการถือครองเนื่องจากเฟดรอหลักฐานเพิ่มเติม

ราคาทองคำอยู่ในภาวะทรงตัวในแนวข้าง เนื่องจากผู้ซื้อขายกำลังรอสัญญาณที่ชัดเจนจากเฟดเกี่ยวกับนโยบาย แม้ว่าดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ จะเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดชื่นชอบ แต่ดัชนีราคายังคงลดลงตามคาด โดยแตะระดับ 2.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี (YoY) ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งใกล้เคียงกับเป้าหมาย 2.0% ของเฟด เจ้าหน้าที่เฟดที่ให้สัมภาษณ์หลังงานยังคงระมัดระวังในการลดการใช้จ่าย 

โทมัส บาร์คิน ประธานเฟดริชมอนด์ กล่าวเมื่อวันศุกร์ว่ามี “ความล่าช้า” ในการใช้มาตรการคุมเข้มทางการเงิน และเตือนว่า “ผู้กำหนดราคาที่พักพิงและบริการต่างๆ ยังคงมีช่องทางที่จะผลักดันราคาให้สูงขึ้นได้” ก่อนหน้าเขา แมรี ดาลี ประธานเฟดซานฟรานซิสโกบอกกับ CNBC ว่าอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงแสดงให้เห็นว่านโยบายการเงินกำลังดำเนินไป แต่ยังเร็วเกินไปที่จะบอกว่าเมื่อใดจึงจะเหมาะสมในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 

ข้อมูลเงินเฟ้อของวันศุกร์ยังแสดงให้เห็นด้วยว่า ดัชนี PCE พื้นฐานลดลงเหลือ 2.6% จาก 2.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี และลดลง 0.1% จาก 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน 

ขณะเดียวกัน การคาดการณ์ตามตลาดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อใดยังคงเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในการประชุมเดือนกันยายน ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME ซึ่งคำนวณโอกาสโดยใช้ราคาฟิวเจอร์สของกองทุนเฟด 30 วัน พบว่าโอกาสที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยใน (หรือก่อน) เดือนกันยายนอยู่ที่ 63% ลดลงเล็กน้อยจากโอกาส 64% ในวันศุกร์

ทองคำในสถานการณ์ที่ได้ประโยชน์ทั้งสองฝ่าย – Zaye Capital Markets

ทองคำอยู่ในสถานการณ์ที่ได้ประโยชน์ทั้งสองฝ่าย ตามที่ Naeem Aslam ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Zaye Capital Markets ซึ่งคาดหวังว่าโลหะมีค่าจะแข็งค่าขึ้นในที่สุด    

ไม่ว่าเฟดจะส่งสัญญาณลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ก็ตาม ผลลัพธ์ก็มีแนวโน้มที่จะเป็นไปในเชิงบวกสำหรับทองคำ Aslam บอกกับ Kitco เนื่องจากการรักษาอัตรา ดอกเบี้ยสูง ไว้จะยังคงเป็นไปในเชิงบวกสำหรับทองคำในระยะยาว เนื่องจากจะส่งผลกระทบต่ออารมณ์และตลาดอสังหาริมทรัพย์ ส่งผลให้มีความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้น 

“อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ที่เกิดขึ้น และเฟดจำเป็นต้องเปลี่ยนแปลงจุดยืนในปัจจุบันและเริ่มส่งสัญญาณไปยังตลาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากหากเฟดไม่ดำเนินการดังกล่าว ความเชื่อมั่นในตลาดจะแย่ลงมาก ซึ่งหลักฐานประการหนึ่งที่แสดงให้เห็นก็คือข้อมูลยอดขายบ้านที่รออยู่และระดับการผิดนัดชำระหนี้ที่เราเห็นในตลาดเชิงพาณิชย์ ดังนั้น เราคิดว่าหากไม่มีความมั่นใจ ความเสี่ยงอาจเพิ่มขึ้นในตลาดและอาจส่งผลดีต่อราคาทองคำ” อัสลามกล่าว “ในทางกลับกัน หากเฟดส่งสัญญาณให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย เราจะเห็นราคาทองคำเคลื่อนไหวขึ้นเนื่องจากดัชนีดอลลาร์อ่อนค่าลง” ซีไอโอกล่าว

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ทองคำทรงตัวเหนือเส้นแนวโน้มที่พังทลาย ทำให้ H&S ไม่ถูกต้อง

ทองคำดึงกลับมาเพื่อหาแนวรับที่เส้นแนวโน้มขาลงซึ่งทะลุเหนือสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเชื่อมโยง “Head” และ “Right Shoulder” ของรูปแบบ Head and Shoulders (H&S) ที่ไม่ถูกต้องในขณะนี้ซึ่งก่อตัวขึ้นในช่วงเดือนเมษายน พฤษภาคม และมิถุนายน

กราฟรายวัน XAU/USD

ยังคงเป็นไปได้ที่รูปแบบการท็อปปิ้งแบบ “หลายไหล่” ที่ซับซ้อนมากขึ้นได้ก่อตัวขึ้นซึ่งอาจพิสูจน์ได้ว่ายังเป็นขาลง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเส้นแนวโน้มทะลุ ความน่าจะเป็นจึงต่ำกว่า 

มีความเป็นไปได้ที่ทองคำอาจขึ้นไปถึงระดับ 2,369 ดอลลาร์ (สูงสุดในวันที่ 21 มิถุนายน) หากทะลุเหนือ 2,340 ดอลลาร์ เป้าหมายถัดไปข้างต้นคือ 2,388 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในวันที่ 7 มิถุนายน 

อีกวิธีหนึ่ง คือ หากแนวคอเสื้อของรูปแบบจุดสูงสุดที่ระดับ 2,279 ดอลลาร์ถูกทำลายลง การกลับตัวกลับอาจเกิดขึ้นได้ โดยมีเป้าหมายที่ไม่เสี่ยงที่ 2,171 ดอลลาร์และเป้าหมายที่สองที่ 2,105 ดอลลาร์ ซึ่งก็คืออัตราส่วน 0.618 ของจุดสูงสุดของรูปแบบและอัตราส่วนเต็มของจุดสูงสุดของรูปแบบที่ขยายลงมาด้านล่าง 

มีความเสี่ยงที่แนวโน้มจะเคลื่อนตัวไปด้านข้างทั้งในระยะสั้นและระยะกลาง ในระยะยาว ทองคำจะยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น