ราคาทองเคลื่อนไหวในกรอบแคบแม้ว่าแนวโน้มระยะยาวจะดูเป็นขาขึ้น

ราคาทองเคลื่อนไหวในกรอบแคบแม้ว่าแนวโน้มระยะยาวจะดูเป็นขาขึ้น

ราคาทองเคลื่อนไหวในกรอบแคบแม้ว่าแนวโน้มระยะยาวจะดูเป็นขาขึ้น

  • ทองคำกำลังซื้อขายในกรอบแคบ เนื่องจากแนวโน้มปัจจัยกระตุ้นหลักอย่างอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ยังคงไม่ชัดเจน 
  • เฟดยังคงชั่งน้ำหนักข้อดีและข้อเสียของการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งถือเป็นเหตุการณ์เชิงบวกสำหรับทองคำ
  • ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์หลายประการบ่งชี้ว่าโลหะมีค่ามีแนวโน้มขาขึ้นอย่างกว้างขวาง  

ราคาทองคำ (XAU/USD) ยังคงเคลื่อนไหวในกรอบที่คุ้นเคยที่ระดับ 2,320-2,330 ดอลลาร์ ซึ่งอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย 50 วัน (SMA) เล็กน้อยในวันอังคาร ท่ามกลางการที่ผู้ซื้อขายฟิวเจอร์ส “ปิดสถานะระยะสั้น” รวมถึง “การล่าหาสินค้าลดราคา” โดยนักลงทุนระยะยาว ตามที่ Jim Wyckoff จาก Kitco กล่าว นี่อาจเป็นช่วงสะสมเนื่องจากนักลงทุนเตรียมการสำหรับการพุ่งขึ้นอีกครั้งของราคาทองคำ เนื่องจากปัจจัยทั่วโลกหลายประการยังคงสนับสนุนมุมมองระยะยาวในระยะยาว 

ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขในตะวันออกกลางและยูเครน ความขัดแย้งทางการเมืองในยุโรป ทรัมป์ และแนวแตกที่ขยายกว้างขึ้นตามอุดมการณ์ การเมือง และเศรษฐกิจระหว่างตะวันออกและตะวันตก ซึ่งเห็นได้จากการขยายตัวของสมาพันธ์การค้า BRICS กำลังก่อให้เกิดภัยคุกคามต่อการดำเนินงานที่ราบรื่นของการค้าเสรีระดับโลกมากขึ้นเรื่อยๆ ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงวิกฤต และอาจเป็นทางเลือกเดียวที่เป็นไปได้ต่ออำนาจเหนือของดอลลาร์สหรัฐ ทองคำก้าวขึ้นมาเป็นผู้นำบนเวทีของระเบียบโลกใหม่   

กระทิงทองครองความได้เปรียบด้วยความไม่เต็มใจของเฟด

ราคาทองคำติดอยู่ในช่วงขาลง เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังคงลังเลที่จะกำหนดวันที่จะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ย ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่จ่ายดอกเบี้ย ดังนั้นการถือครองทองคำจึงมีต้นทุนโอกาส ต้นทุนโอกาสนี้จะยังคงสูงต่อไปตราบเท่าที่เฟดยังคงรออยู่ อย่างไรก็ตาม เมื่อเฟดเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยในที่สุด ก็จะเป็นปัจจัยบวกที่หนุนราคาทองคำ  

แม้ว่าดัชนีราคารายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ชื่นชอบ ยังคงลดลงสอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ในเดือนพฤษภาคม โดยแตะระดับ 2.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี (YoY) ซึ่งเข้าใกล้เป้าหมาย 2.0% ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ไปอีกขั้น แต่เจ้าหน้าที่ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ให้สัมภาษณ์หลังงานยังคงไม่แสดงท่าทีลังเลที่จะตัดสินใจลดการใช้จ่าย 

นายโทมัส บาร์กิน ประธานเฟดสาขาริชมอนด์ พูดถึง “ความล่าช้า” ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และเตือนว่า “ผู้ให้บริการและผู้ให้บริการด้านที่อยู่อาศัยยังมีช่องทางที่จะดันให้ราคาสูงขึ้น” ก่อนหน้านั้น นายแมรี่ เดลีย์ ประธานเฟดสาขาซานฟรานซิสโก กล่าวกับ CNBC ว่า การที่เงินเฟ้อลดลงแสดงให้เห็นว่านโยบายการเงินทำงานได้ตามที่ควร แต่ยังเร็วเกินไปที่จะบอกได้ว่าเมื่อใดจึงจะเหมาะสมที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 

ขณะนี้ ผู้ค้ากำลังรอคำวิจารณ์เพิ่มเติมจากประธานเฟด นายเจอโรม พาวเวลล์ในวันอังคาร ในขณะเดียวกัน ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ รวมถึงการเปิดรับสมัครงานแบบ JOLTS และ การรายงาน การจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์ ล้วนส่งผลต่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและส่งผลกระทบต่อทองคำ 

ข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตของ ISM ของสหรัฐฯ ที่ออกมาเมื่อวันจันทร์นั้นต่ำกว่าที่คาดไว้ แต่ดูเหมือนว่าจะไม่มีผลกระทบมากนักต่อทองคำที่ยังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ซึ่งเป็นผลมาจากโอกาสที่เพิ่มขึ้นที่โดนัลด์ ทรัมป์จะชนะการเลือกตั้งประธานาธิบดีครั้งต่อไปในเดือนพฤศจิกายน ก็ดูเหมือนจะไม่ส่งผลกระทบต่อทองคำเช่นกัน โดยปกติแล้ว คาดว่าอัตราผลตอบแทนจะติดลบ แม้ว่านี่อาจเป็นเพราะความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทรัมป์แบกรับอยู่ ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่ถ่วงดุลกับทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย 

การเดิมพันตามตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อใดนั้นอาจเป็นการมองในแง่ดีมากกว่า โดยยังคงมีความเป็นไปได้สูงที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME ซึ่งคำนวณโอกาสโดยใช้ราคาฟิวเจอร์สของกองทุนเฟด 30 วัน พบว่าโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยใน (หรือก่อนหน้านั้น) ในเดือนกันยายนนั้นเพิ่มขึ้นเป็น 65% จาก 63% ในวันจันทร์ และดูเหมือนว่าจะเริ่มทรงตัวที่ราวๆ กลางทศวรรษที่ 60

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ทองคำเคลื่อนไหวคดเคี้ยวต่ำกว่า SMA 50 วันซึ่งถือเป็นระดับจำกัด

ราคาทองคำปรับตัวลดลงเล็กน้อยเนื่องจากมีการซื้อขายตามแนวด้านล่างของเส้น SMA 50 วันในวันอังคาร 

สัปดาห์ที่แล้ว XAU/USD ทะลุเส้นแนวโน้มที่เชื่อมระหว่าง “หัว” และ “ไหล่ขวา” ของรูปแบบหัวและไหล่ (H&S) ที่ไม่ถูกต้องอีกต่อไป ซึ่งก่อตัวขึ้นในเดือนเมษายน พฤษภาคม และมิถุนายนในกราฟรายวัน

กราฟรายวัน XAU/USD

แม้ว่ายังคงเป็นไปได้ที่รูปแบบขาลงแบบ “ไหล่หลายข้าง” ที่ซับซ้อนกว่าอาจกำลังก่อตัวขึ้น แต่โอกาสเกิดก็มีน้อยลงนับตั้งแต่เส้นแนวโน้มทะลุผ่าน 

ราคาทองอาจพุ่งขึ้นแตะระดับ 2,369 ดอลลาร์ (ระดับสูงสุดในวันที่ 21 มิถุนายน) หากทะลุ 2,340 ดอลลาร์ได้ เป้าหมายถัดไปที่สูงกว่าระดับดังกล่าวคือ 2,388 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในวันที่ 7 มิถุนายน 

อีกวิธีหนึ่ง คือ หากแนวคอเสื้อของรูปแบบจุดสูงสุดที่ระดับ 2,279 ดอลลาร์ถูกทำลายลง การกลับตัวที่อาจเกิดขึ้นได้ตามมา โดยมีเป้าหมายที่อนุรักษ์นิยมที่ 2,171 ดอลลาร์ อัตราส่วน 0.618 ของความสูงของรูปแบบจะถูกประมาณให้ต่ำกว่า 

แนวโน้มในขณะนี้เป็นไปในแนวข้างทั้งในระยะสั้นและระยะกลาง ในระยะยาว ทองคำยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น